Доходы в венчурном капитале сосредоточены у немногих людей

Авторы взяли очень большой массив данных по сотрудникам американских венчурных фондов — больше 100 тысяч человек — и попробовали посмотреть не только на сами сделки, но и на то, как устроена карьера внутри этой индустрии. Им было важно понять, почему у одних людей быстро появляются громкие успехи, а у большинства — нет, даже если все работают в одной и той же сфере.

Для этого они сопоставили карьерные траектории, прошлую работу, образование и демографические признаки с тем, как складывались инвестиционные результаты. Так они проверили, есть ли у венчурных капиталистов устойчивые личные различия, которые помогают предсказывать, кто будет продвигаться быстрее и кто чаще попадёт в успешные сделки. Идея тут в том, что успех может зависеть не только от удачи или одной хорошей сделки, а от накопленного человеческого капитала — проще говоря, набора навыков, опыта и связей.

Отдельно авторы посмотрели на эффект статуса звезды, используя почти экспериментальную ситуацию: людей, которых включали в список Forbes Midas List буквально на грани прохода. Это помогло понять, что само попадание в список меняет доступ к лучшим стартапам, а значит, усиливает разрыв между немногими очень заметными инвесторами и всеми остальными. В итоге работа показывает не просто концентрацию прибыли, а механизм, который её подпитывает.

До этого такие различия обычно обсуждали более общо — как проблему неравного доступа к хорошим сделкам или как результат личной удачи. Здесь же авторы связывают это с измеряемыми характеристиками людей и с эффектом репутации, который делает сильных ещё сильнее.