Личные компании богатых резко снижают их налоги в Скандинавии

Авторы не просто посмотрели, сколько денег богатые показывают в личных декларациях, а связали данные о компаниях и их владельцах за двадцать лет в Швеции и Норвегии. Так можно увидеть то, что обычно прячется за отдельной фирмой: прибыль может не выводиться человеку напрямую, а оставаться внутри холдинга — личной компании, которая владеет активами и получает инвестиционный доход.

Дальше они проверили, насколько это влияет на налоги, и сделали это почти как в естественном эксперименте. Они смотрели, что происходит с выплатами, когда у обычных фирм резко меняется стоимость и прибыль: если у компании появляется больше денег, то часть дивидендов должна была бы дойти до владельца и обложиться личным подоходным налогом. Но выяснилось, что холдинговые компании удерживают примерно половину таких выплат внутри себя, то есть деньги долго не доходят до личной налоговой базы.

Самое важное здесь — не только сам факт ухода от налога, а его масштаб и последствия. У самых богатых прибыль может годами лежать внутри компаний: за двадцать лет к владельцу возвращается лишь 15–20% накопленных доходов. Из-за этого богатство в компаниях плохо помогает и налог на богатство: доли в частном бизнесе оцениваются низко или вообще освобождаются от налога, поэтому система не подхватывает эти деньги вторым слоем. В итоге реальная налоговая нагрузка у верхушки оказывается намного ниже, чем у более обеспеченного среднего класса.